价钱破8，锂盐行业何时出清？| 见能力榷

透彻干与下行周期的碳酸锂，再次出现了1个月降价1万元的舒畅，此次锂价距离跌破8万元/吨唯有一步之遥。跌跌按捺的锂价，在贯串跌破多说念锂盐厂商的中枢资本线以后，难说念将来唯有盐湖提锂厂商大略收货？

7月31日，笔据上海钢联最新数据，电板级碳酸锂的平均价钱降至8.05万元/吨，电板级氢氧化锂（粗颗粒）平均价钱降至7.9万元/吨，都创下年内价钱新低。

碳酸锂现价下落趋势光显，期货价通常也不乐不雅。碳酸锂期货主力合约价钱在7月30日，也创下自上市以来的历史新低8.07万元/吨。

华尔街见闻·见能力榷觉得，在锂盐合座供大于求场面未有太大调动的情况下，锂价下行难以幸免。但跟着下半年新能源车旺季的到来，锂价有望暂时止跌，重现旧年同期的价钱反弹舒畅。

此外，考虑到当今国内盐湖孝顺的碳酸锂占比尚且不及20%，产能增长有限，中短期内都难以坐到碳酸锂供应的主力位置，将来锂价的下滑幅度也不太可能按照盐湖提锂公司的资本线来接续。

1、领有自有矿的锂盐厂也面对亏蚀风险，但盐湖厂仍无法主导阛阓

端正本年上半年，碳酸锂价钱的三说念防地——15万元/吨（外采锂云母资本线）、12万元/吨（自有锂云母资本线）和9万元/吨（外采锂精矿资本线）照旧接踵被冲破。

这也径直导致国内的大部分锂盐厂商，在上半年都出现利润腰斩，以至由盈转亏的不利场面。其中对付保捏盈利的厂商也基本上是如盐湖股份和西藏珠峰等盐湖提锂厂商，以及少数几家锂精矿自供率高的锂盐厂商如中矿资源等。

如今碳酸锂价钱进一步跌至8万元/吨，这意味着即使是领有较多锂矿资源的锂盐厂商也要启动面对亏蚀风险（资本区间在6-8万元/吨）。唯有资本线最低的盐湖提锂厂商（3-5万元/吨）相对安全，仍然存在利润空间。

不外，华尔街见闻·见能力榷觉得，这并不料味着后续将一都出局，国内的锂盐阛阓很难被盐湖提锂厂商一都抢占。换而言之，锂价也不太可能按照盐湖提锂公司的资本线接续降下去，不然将来单凭盐湖的供给量难以看护结尾的需求。

盐湖提锂的产量容易受到季节性要素扰动，无法像锂精矿那般全年褂讪供给。在冬季气温较低的时候，盐湖提锂厂商的产量都会因为产线巡视和卤水结冰等原因出现光显裁汰。是以，当今国内的碳酸锂原料仍以锂精矿为主，具体来看，本年上半年国内碳酸锂总产量为29.8万吨，其中锂精矿、锂云母和盐湖划分供应44%、27%和19%的碳酸理产量；入口的10.8万吨碳酸锂的原材料开头亦然锂精矿为主。

尽管部分锂矿提真金不怕火企业已接近盈亏均衡点，但为了看护阛阓份额，它们不得不接续运营已建成的出产线。同期，这些企业的钞票欠债景况仍相对庄重，即便短期内难以达成盈利，仍会选择坚捏盘算。

大型厂商之是以坚捏运营，其战略办法是促使资本更高的中小厂商最初退出阛阓，从而达成产能出清。这种情况在锂价的上一个周期中曾经出现过，中小锂盐厂的关停和高资本产能的淘汰有用缓解了供过于求的阛阓压力。

然则，要是锂价进一步下落至盐湖提锂的资本区间（3-5万元/吨），即使是大型厂商也将面对严峻的盘算挑战，这种顶点情况可能激发更庸碌的行业重组。

由于国内盐湖提锂公司的产能推广松懈，即使是算作龙头的盐湖股份，本年的碳酸锂供给量办法销量也唯有4万吨傍边，其他较小盐湖提锂厂商如西藏珠峰和藏格矿业等的销量更是只在万吨傍边踌躇。是以，中短技能内，盐湖提锂的供给量仍旧无法起到主导地位。此外值得详实的是，盐湖提锂近20%的碳酸锂孝顺占比照旧本年碳酸锂价钱捏续走跌，资本出现倒挂以后，以锂精矿和锂云母为原材料的锂盐厂商开工率大幅度下滑后的闭幕（上半年锂精矿和锂云母厂商的开工率划分为55%和30%）。

2、锂价不才半年的车市旺季中有望止跌反弹

锂价的时时下落让阛阓担忧，不外，从好的方面来看， 本年二季度启动锂矿端的销量最初有所好转，景气度略有回升。笔据7月30日澳大利亚IGO公司发布的本年二季度财报来看，其格林布什矿在二季度的锂精矿产量为33.2万吨，销量高达53万吨，创下近2年新高，也收尾了长达一年的销量低于产量的累库情况。

跟着下半年新能源车市旺季的到来，能源电板厂商和正极材料厂商也都会提前备货以应付结尾销量的增长，需求增长下，碳酸锂价钱也有望止跌反弹。本年二季度末，卑劣库存光显增长，以龙头宁德时期为例，端正本年二季度末，宁德时期的原材料存货水平达到68.3亿元，相较年头足足增长45%，在电板家具出货量捏续增长的情况下，原材料库存也同步增长，可见宁德时期也开启了主动补货的节拍。

有利念念的是，旧年碳酸锂的价钱亦然下半年启动有所反弹，先从年头的45万元/吨跌至年中的15万元/吨傍边，然后从7月份启动逐渐回暖到最高32万元/吨。

3、锂盐厂商也在开启自救格式，后果有限

面对锂价连连冲破资本线的不利趋势，锂盐厂商们其实也接受了不少次序来保捏锂价褂讪，包括减停产等神态来顺应裁汰产量（7月就有包括金辉锂业和天卓新材料等在内的7家锂盐厂商，选择减停产，产量减少1400吨，占比当月水平3%），但是大部分厂商并未参与，是以减产的占比不大，总体后果也欠安。

此外，自本年二季度启动，锂盐厂商如赣锋锂业、融捷股份和盛新锂能等还崇敬开启了碳酸锂商品期货的套期保值使命，以借助金融繁衍品来对冲锂价下落风险。此举倒是有若干作用，以套期保值使命作念的最早的盛新锂能为例，在锂盐价钱捏续下滑的情况下，盛新锂能二季度的净亏蚀却出现大幅度料理，从一季度的-1.44亿元裁汰至二季度的最高-0.46亿元。

综上，锂价破8确乎对锂盐厂商带来了严峻的挑战，当今唯有盐湖厂商大略独善其身，保捏一定利润。期待不才半年的车市旺季中，锂价能如旧年同期那般达成止跌反弹。

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